财经中诚信碳中和指数收益-3.48%，CCX1800指数收跌0.27%（CCX1800是知足中诚信指数可投性界说且市值排名正在前1800名的股票，该指数相对更能表征当月墟市全部再现）。

　　本月相较于CCX1800，正在派头层面，ESG指数的要紧正收益要紧来自于低配的市值因子、动量因子和震撼率因子，负收益要紧来自于超配的滚动性和中市值因子；碳中和指数的正收益要紧来自于低配的震撼率因子、滚动性因子以及超配的中市值因子；负收益要紧来自于超配的账面市值比因子以及低配的动量因子。低配的市值因子、滚动性因子和震撼率因子。老手业方面，ESG指数相对付基准低配医药生物、国防军工和电气装备行业功劳了要紧的正收益，指数相对基准低配的估计机和非银金融行业，以及超配的造造资料、采掘、有色金属行业出现了要紧的负收益；碳中和指数相对基准低配的汽车、银行、电子和通讯行业功劳了要紧的正收益，指数相对基准低配的医药生物、非银金融、电气装备、房地产行业功劳了要紧的正收益；指数相对基准超配的化工、、造造资料以及低配的电子等行业出现了要紧的负收益。

　　本月ESG行业动态方面，SBTi更新石油和自然气、化工和电力行业准绳；香港推出可继续披露门途图；香港管帐师公会公布香港财政呈报可继续披露规则；《企业可继续披露规则—— 根本规则（试行）》印发；EFRAG 公布面向幼型企业的可继续发扬呈报准绳；加拿大CSSB公布基于IFRS的可继续发扬和天气呈报规则。

　　本文全体剖释了环保行业的ESG再现，从该行业上市公司ESG新闻披露境况、ESG评级再现剖释等角度举办出现。

　　中诚信指数采纳正在2024年12月2日-2024年12月27的数据，参观财经中诚信俊丽中国ESG指数与碳中和指数的再现。

　　本月ESG指数收益+0.56%，碳中和指数收益-3.48%。咱们采纳CCX1800举动基准指数比拟，此中ESG指数和碳中和指数与CCX1800点位转变、收益率转变均拥有必然水准的正闭系性。全部而言，本月碳中和指数大幅掉队CCX1800，ESG指数较CCX1800再现稍好。

　　中诚信指数采纳正在2024年12月2日-2024年12月27日的数据，使用中诚信股票危害模子，对俊丽中国ESG指数与碳中和指数持仓举办归因剖释，实质搜罗组合和主动收益个此表派头大白和收益归因。

　　下方图示区分出现指数的CCX股票派头因子大白值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、账面市值比、生长和赢余等因子。正在公用奇迹、医药生物和化工等行业的占比拟大。较上月而言，、交通运输和通讯等行业占比有所升高，医药生物和国防行业占比有所消重。

　　下方图示区分为ESG指数相对付CCX1800基准的CCX股票派头因子大白和申万行业大白。指数相对付基准，超配了中市值、账面市值比因子、赢余因子。行业上超配了、轻工创造、化工和采掘等行业，低配了非银金融、、估计机、电子和电气装备等行业。较上月而言，汽车、、纺织衣饰等行业的超配水准有所增多，医药生物和机器装备的超配水准有所消重。电子、传媒、非银金融等行业低配水准有所增多，银行、食物饮料、通讯和房地产等行业的低配水准有所消重。

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为派头、行业和特质收益三个别，能够出现指数本月逾额正收益要紧来自派头与行业收益。

　　纠合派头因子相对大白和行业相对大白，对派头收益和行业收益举办拆解，以剖释各因子或各行业的收益境况。

　　如下图所示，指数派头因子带来的要紧正收益来自于低配的震撼率因子和滚动性因子，负收益要紧来自于低配的动量因子。

　　如下图所示，指数相对付基准低配的非银金融和电气装备行业功劳了要紧的正收益，相对付基准低配的电子行业、超配的公用奇迹行业和化工行业出现了要紧的负收益。

　　下方图示区分出现指数的CCX股票派头因子大白值和申万行业占比散布，指数超配了中市值、贝塔、账面市值比、赢余、成杠杆因子，低配了市值、动量、滚动性和震撼率因子。行业方面，正在化工、造造资料、、采掘等行业占比拟大。相对付上月而言，化工、钢铁、轻工创造、交通运输等行业占比有所上升，有色金属和造造资料等行业占比有所低重。

　　下方图示区分为碳中和指数相对付CCX1800基准的CCX股票派头因子大白和申万行业大白。指数相对付基准，超配了中市值因子、账面市值比因子、赢余因子和杠杆因子，低配了市值因子、动量因子、滚动性因子、震撼率因子和贝塔因子。相对付上月而言，动量因子和残差震撼率因子的低配水准有所减幼。行业上超配了化工、有色金属、造造资料和采掘等行业。

　　下图所示为股票收益相对CCX1800指数收益的逾额收益拆分为派头、行业和特质收益三个别，能够出现指数相对付基准的逾额正收益大批时刻来自于派头和行业收益。

　　纠合派头因子相对大白和行业相对大白，对派头收益和行业收益举办拆解，以剖释各因子或各行业的收益境况。

　　如下图所示，指数派头因子正收益要紧来自于低配的震撼率因子、滚动性因子以及超配的中市值因子；负收益要紧来自于超配的账面市值比因子以及低配的动量因子。

　　如下图所示，指数相对付基准低配的医药生物、非银金融、电气装备、房地产行业功劳了要紧的正收益；指数相对基准超配的化工、有色金属、造造资料以及低配的电子等行业出现了要紧的负收益。

　　2024年12月18日，国际证券委员会机闭（IOSCO）的增进与新兴墟市委员会（Growth and Emerging Markets Committee，简称GEMC）启动了“ISSB准绳采取或其他用处的汇集”，以撑持IFRS可继续披露规则的采用及其他操纵。

　　该汇集由32名成员构成，代表31个法律管辖区，每个法律管辖区都尽力于采用ISSB准绳。（原料根源：Corporate Disclosures）

　　科学碳方向提倡机闭（SBTi）宣告对其石油和、化工和的行业准绳举办症结更新。这些更新旨正在使高排放行业与企业净零准绳保留相同，对付饱动环球脱碳就业至闭主要。通过创造显露、切合科学的途径，SBTi 陆续使企业可能实行野心勃勃的净零方向。（原料根源：ESGVoices）

　　香港推出可继续披露门途日推出相闭香港可继续披露门途图，阐明香港请求群多义求实体采用国际财政呈报可继续披露规则（ISSB规则）的主意，并就不迟于二0二八年大型群多义求实体周详采用ISSB规则供给显露的途径。门途图的要点如下：

　　（二）全体主板刊行人均须以「不恪守就说明」为根柢，披露参照《国际财政呈报可继续披露规则第2号——天气闭系披露》的新天气规矩所请求的闭系新闻。 由2026年1月1日起，恒生归纳大型股指数因素股的刊行人（大型股刊行人）更务必按新天气规矩作强造披露。 香港往还及结算全体限公司（港交所）将于2027年就强造请求上市群多义求实体按香港规则作可继续请示商榷墟市成见，并预期于2028年1月1日起以按相对称的办法履行。

　　香港管帐师公会（HKICPA）于2024年12月12日公布《香港财政呈报规则S1号——可继续闭系财政新闻披露通常请求（HKFRS S1）》及《 香港财政呈报规则S2号—— 天气闭系披露（HKFRS S2）》（香港财政呈报可继续披露规则或香港规则）。香港财政呈报可继续披露规则与国际财政呈报可继续披露规则（ISSB规则）周详衔尾，并将于2025年8月1日起生效。（原料根源：ESGToday，HKICPA）

　　根本规则（试行）》印发2024年12月17日，财务部、社交部、国度发扬改造委、工业和新闻化部、生态境况部、商务部、中国国民银行、国务院国资委、金融囚禁总局合伙公布《企业可继续披露规则——根本规则（试行）》，标识着我国周详扶植可继续披露规则系统迈入新阶段，拥有主要的里程碑意旨。（原料根源：财务部）

　　2024年12月17日，欧洲财政呈报商榷幼组（EFRAG）宣密告布其非上市中幼企业自发性可继续发扬呈报准绳（VSME），旨正在使微型、幼型和中型公司可能以简化和相同的办法呈报ESG题目。（原料根源：ESGToday）

　　CSSB公布基于IFRS的可继续发扬和天气呈报规则2024年12月18日，加拿大可继续发扬规则委员会（CSSB）宣密告布CSDS 1（可继续发扬闭系财政新闻披露的通常请求）和 CSDS 2（天气闭系披露）。该规则与IFRS基金会国际可继续发扬规则委员会（ISSB）公布的环球准绳根本相同，但与ISSB准绳比拟，公司增多了更多时刻来绸缪呈报的少少症结因素，比方价钱链温室气体排放。（原料根源：ESGToday，FRAS）

　　上市公司ESG新闻披露境况环保行业是以维护和刷新天然境况为要紧方向，通过供给各类产物和供职来节减境况污染、鼓励资源可继续使用的家当。它拥有高度的战略依赖性和时间驱动性。接续出台和圆满的战略为行业的发扬供给了有力保护，同时也对企业的合规性和革新才能提出了更高的请求。正在生态文雅扶植与双碳大后台下，公然透后的可继续新闻披露对付环保行业拥有主要意旨。

　　行业上市公司可继续新闻披露比例继续上升，与全墟市程度附近遵照中诚信绿金统计，截至2024年6月30日，2024年度A股和中资港股上市公司共6500家，披露ESG闭系呈报的公司共3160家，披露比例为48.62%。环保行业A股和中资港股上市公司共160家，披露ESG闭系呈报的公司共82家，披露比例为50.93%。环保行业全部可继续新闻披露程度与墟市均匀程度附近。

　　SG呈报已为环保行业可继续新闻披露要紧体例遵照中诚信绿金统计，环保行业可继续新闻体例有ESG呈报、社会义务呈报、可继续发扬呈报，此中ESG呈报为要紧披露体例。2024年ESG呈报（包罗只身披露与年报披露）披露比例到达68.3%，此中只身对表披露ESG呈报占比高达91.1%。

　　行业上市公司可继续新闻披露比例相对较优根据《申银万国行业分类准绳(2021版)》，环保行业可分为环保解决和环保装备两个二级行业。截至2024年6月30日，环保解决和环保装备可继续新闻披露比例区分为53.9%和39.4%。2021-2024岁月，境况解决二级行业可继续新闻披露比例呈上升趋向，环保装备可继续新闻披露比例虽没有清楚的上升趋向，但正在2024年皆高于前三年程度。

　　行业ESG评级全部相对较优中诚信绿金根据《中诚信绿金环保行业ESG评级本领》，基于ESG公然披露新闻，对160家A股和中资股上市公司举办了ESG评级。行业全部ESG级别前三区分为BBB、BB及A级别，区分占比40.0%、32.5%、22.5%，A级别及其以上占比26.3%。

　　社会及解决维度再现优秀，境况维度亟待擢升从区别维度来看，2023年环保行业境况维度级别前三区分为B、BB、C，合计占约78.8%；社会维度级别前三区分为BBB、A、BB，合计占比76.3%；解决维度级别前三区分为A、BBB、AA，占比约为90.7%。社会及解决维度全部再现略优于境况维度，境况维度全部偏低。

　　（1）通过对境况维度下各二级目标的剖释出现，环保行业上市公司正在排放物解决得分广大偏低，危害废料解决、通常废料解决、大气污染物解决、水污染物解决目标得分皆低于40分；资源解决中能源解决得分正在5-49分之间，呈负偏态散布，折半公司得分聚合正在47-49分之间，水资源解决得分正在4-32分之间，资料解决全部得分较低，得分低于10分；境况解决中境况危害管控、境况解决系统得分较高，特别境况危害管控中折半以上公司可能取得满分，境况加入、境况常识培训则再现欠佳；可继续发扬中天气危害解决、绿色发扬得分区分正在12-40分、29-48分之间，生态境况维护得分偏低，聚合正在10分上下。环保行业正在出产进程中的排放物解决必要取得器重，同时来日应加大境况加入，增多境况常识培训，珍视生态境况维护，实行绿色可继续发扬。

　　（2）通过对社会维度下的二级目标结果剖释出现，环保行业上市公司的员工义务再现长短纷歧，员工发扬与疏通得分较高，大批公司可能拿到满分，员工培训、职业健壮、薪酬福利得分处于中等程度，得分正在48-66分、44-80分、32-69分之间，劳工解决得分相对偏低，全部皆低于38分；产物义务再现较好，产物格地与义务解决得分正在50-100之间，折半以上得分大于93分；安详解决中出产安详、

　　得分区分26-84分、11-68分之间，区分呈负偏态、正偏态散布；社会功劳中屯子强盛打算与效果得分异质性较强，得分正在12-100分之间，就业功劳和馈送功劳得分区分正在35-54分、0-40分之间。环保行业正在产物格地、员工发扬上再现较好，来日应进一步眷注劳工解决，同时公司也应器重安详出产，加紧数据安详解决。

　　（3）通过对解决维度下各二级目标得分的深度剖释出现，环保行业上市公司正在高管动作、内控解决、解决机闭与运转、筹备动作等议问题标全部再现较为优秀，特别审计境况、风控与合规解决、监事会解决得分全部较高，多聚合正在90分以上，筹备动作中的时间革新再现误差，得分正在20-56分之间；发扬政策中政策经营得分正在46-58分之间，行业角逐力得分异质性较强，公司程度长短纷歧，呈负偏态散布，高分相对较多；新闻披露全部持中等程度，得分正在28-61分之间。环保行业上市公司的新闻披露程度有待加紧，来日仍需踊跃饱舞时间革新发扬，以升高行业的角逐力。

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